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兴证全球资本副总经理郭隆建: 2022资产配置要构建攻守兼备的组

2021-12-29 14:12   来源:未知   作者:admin

  原标题:兴证全球资本副总经理郭隆建: 2022资产配置要构建攻守兼备的组合

  2021年,A股上演了极致的结构化行情,房地产行业则遭遇了2008年以来最为糟糕的时期。

  2022年应该怎么去做好大类资产配置?岁末,《每日经济新闻》记者采访了兴证全球资本副总经理郭隆建。

  构建攻守兼备的组合 “对于市场走势的判断永远都是很困难的,但对专业机构来说,在对宏观经济、行业发展、企业基本面的跟踪研究以及对市场估值的理解等方面相对普通投资者会更理性、深入和专业一些。过去两三年,市场累积了不小的涨幅,未来一段时间,市场震荡的几率会比较大。在震荡市中发掘结构性机会,可能会是比较普遍的投资策略。”郭隆建向记者表示。

  对于风险承受能力比较高、对理财目标要求也比较高的客户,郭隆建建议还是更多地聚焦于权益资产比较好。如果仅是出于避险的考虑,在市场震荡或低迷时全部配置低风险资产,有可能会错过市场的机会。对于配置公募权益基金来讲,市场不明朗时,看中的是优秀管理人的专业能力,追求的不是指数的绝对涨跌,而是管理人对结构性机会的挖掘和把握。

  “从公募权益基金配置角度讲,我觉得不妨考虑将权益类基金和现金管理工具作为资产组合搭档。从风险属性上看,现金管理类产品风险最低,对应收益空间可能更小,但是流动性是各类基金资产里面最好的。”郭隆建介绍道。

  那么它们该怎么组合,又会起到怎样的作用呢?郭隆建进一步解释道:“举个例子,如果专业机构或投资者认为2022年A股大概率是震荡市,或者判断2022年是权益资产的小年,投资方面可以适当地多配一点现金管理类产品,目的是为了避险,而不单单为了赚取那一点绝对收益。相反,当判断权益资产出现机会或市场超跌时,现金类资产可以很方便直接转化为权益资产。这种资产配置思路的简单逻辑就是:防守是为了更好地进攻。”

  收益区间同步收窄 谈起债券市场,郭隆建认为,债券资产整体风险收益水平介于股票和货币资产之间,但从长期来看,债券利率是逐步下行的,相应地收益区间也会同步收窄。虽然总体来看,2021年债券市场整体表现还可以,尤其混合偏债基金的普遍表现较好。但需要注意的是,从收益归因角度去分析,其中转债类资产的贡献度是比较多的。2021年以来,可转债资产更多地处于股性比较强的阶段,而不是债性保护很强的阶段,所以,收益空间会大一些,但相应地也会面临一定的回撤压力。

  在郭隆建看来,权益、债券、现金类资产在风险收益属性上有明确的差异。从资产配置角度,首先需要明确资产配置需求方的风险喜好,不同的理财诉求和目标需要配置不同的资产。如果是低风险偏好的客户,无论对2022年债市、股市有什么样的预期和判断,都不建议配置过多的权益资产,一些债券基金、固收+的银行理财产品都是不错的选择,虽然收益区间相对有限,但资产稳定性会比较好。